El mercado de capital de riesgo puede estar corrigiendo más de lo que nos damos cuenta en tiempos anteriores a COVID
Desde el La desaceleración tecnológica comenzó a afectar a las nuevas empresas, una pregunta seguía surgiendo: ¿y si vemos una corrección?
La pregunta implicaba que la forma en que se realizaron los acuerdos en los últimos dos años, principalmente a fines de 2020 y la mayor parte de 2021, fue la excepción, no la regla, y la inversión de capital de riesgo volvió a la normalidad. Pero, ¿qué significa eso exactamente?
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Bueno, el entorno comercial frenético de 2021, que vio la distribución de valoraciones generosas, ya no era el ideal al que se podía esperar volver. En retrospectiva, los inversionistas y los observadores comenzaron a reconocer que un mercado en el que a menudo se pasaba por alto la diligencia debida no era saludable.
Las calificaciones son un tema más complicado. A los capitalistas de riesgo les encantan las gangas, pero tampoco quieren perder dinero en inversiones pasadas. Aún así, poco a poco se hizo evidente que las valoraciones de muchas empresas emergentes se habían descontrolado durante un tiempo. Con los fondos cruzados en su mayoría irrelevantes, tal vez podríamos cuidar juntos nuestras resacas colectivas y pretender que 2021 nunca sucedió.
El problema, sin embargo, es que el mercado de capital de riesgo no está simplemente volviendo a los niveles de 2020, al menos no en todos los aspectos. Hoy profundizamos en Informe de tendencias CB Insights Q1 2023lo que muestra que la proporción de mega-torres y acuerdos de última etapa está en su nivel más bajo en años.
Menos acuerdos en la última etapa son motivo de preocupación
Y eso es un eufemismo. El último trimestre vio la menor cantidad de rondas de capital de riesgo (7,024) desde el segundo trimestre de 2020según CB Insights, además de ver una caída del 12% en comparación con el cuarto trimestre de 2022.
Este hecho por sí solo podría indicar que estamos en un mercado que se está corrigiendo a los niveles de 2020, pero el desglose de los datos revela una imagen más preocupante.