A medida que YC lanza un nuevo lote, así es como le está yendo hoy al mercado de capital de riesgo en etapa inicial
Hoy, Y Combinador la última cohorte de nuevas empresas lanzará un ciclo de presentación de dos días. A Exchange le encantan los días de demostración, por lo que vigilamos los aceleradores lo mejor que podemos. Recientemente cubrimos la información más reciente sobre la huella geográfica del grupo rival de YC, Techstars.
Mientras esperamos que comiencen las primeras presentaciones, ahora es un buen momento para echar un vistazo rápido al mercado de capital de riesgo en etapa inicial en el que operarán las empresas aceleradoras de todo tipo este año. gracias a algunos primeros datos de la cartaque muchas empresas emergentes utilizan para administrar sus tablas de capitalización, podemos pintar una imagen bastante clara del estado del negocio para las nuevas empresas tecnológicas jóvenes.
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Recientemente supimos que las rondas de la Etapa Uno se están alineando más rápido con los nuevos estándares del mercado, mientras que las rondas de la Serie A y las rondas posteriores de la «Etapa Media» aún se están adaptando al nuevo mercado del riesgo de capital. No estamos viendo la Serie D y rondas posteriores hoy, guardando nuestro fuego allí para cuando tengamos más datos y tiempo.
Hablemos de los tamaños de torre medianos y los valores de transacción para semillas hasta la Serie C en el primer trimestre de este año. ¿Qué tan difícil ha sido 2023 hasta ahora en comparación con hace un año? ¿Hemos visto signos de recuperación a partir del cuarto trimestre de 2022? ¿Es más fácil para los fundadores recaudar fondos? Las respuestas a estas preguntas no son increíblemente alentadoras, excepto, al parecer, para las empresas muy pequeñas, como las que veremos más adelante.
Estado de etapa temprana
Antes de sumergirse de cabeza en los números, aquí hay algunas advertencias:
Primero, observamos los datos extraídos de los usuarios de Carta. Esto viene con consideraciones sobre la geografía cubierta y la integridad de los datos. Sin embargo, dado que Carta es una herramienta popular, sus datos son un punto de partida sólido incluso si, como todos los conjuntos de datos, son imperfectos.
En segundo lugar, el mercado es interesante en este momento. La perspectiva general es que las nuevas empresas más fuertes a menudo tenían los mejores saldos de efectivo antes de la recesión actual, y muchas de ellas no han recaudado dinero desde entonces. Esto significa que es probable que haya un sesgo de selección adverso en juego en los datos. Las empresas que necesitaban recaudar fondos y lo hicieron quizás estaban, en promedio, peor que la mediana de su etapa. Por lo tanto, los siguientes datos podrían resultar un poco más pesimistas de lo que veríamos si todas las nuevas empresas recaudaran fondos hoy.
Suficiente de eso. Veamos qué nos pueden decir los números sobre el mercado en etapa inicial en el primer trimestre de 2023 y qué tipos de acuerdos se están firmando hoy.
Los datos
La etapa semilla es un poco atípica en comparación con las etapas posteriores, ya que la financiación de capital de riesgo para nuevas empresas en etapas muy tempranas se ha mantenido relativamente inmune a los problemas del mercado público. Como resultado, las valoraciones medianas de las semillas antes de la plata se han mantenido relativamente estables. Este fue también el caso en el último trimestre.