No, no todos los fondos de capital riesgo tendrán que reducir sus objetivos de financiación
El mercado de última hora está realmente jodido. Pero no son solo las startups las que están sufriendo.
Insight Partners, un inversor de capital de crecimiento de doble vía y de capital de riesgo en etapa avanzada, recientemente redujo su objetivo de recaudación de fondos de $ 20 mil millones a $ 15 mil millones después de levantar un miserable $ 2 mil millones del bote.
Insight no es la única firma de capital de riesgo que ha tenido que reducir sus ambiciones de recaudación de fondos. TCV habría terminado recaudando solo del 55% al 75% de su objetivo de 5500 millones de dólares para su fondo el año pasado, y Founders Fund redujo a la mitad su objetivo de 1800 millones de dólares a 900 millones de dólares en marzo. También hemos visto a varias empresas, incluida Vibe Capital, devolver fondos que no estaban seguros de poder invertir.
Entonces, ¿qué significa esto? Si bien algunos actúan como si fuera la escritura en la pared para la recaudación de fondos este año, creo que esa visión pinta la industria con un pincel demasiado amplio. Seamos realistas por un segundo: estas empresas no serían capaces de desplegar todo ese capital en este clima, y es mejor restablecer las expectativas ahora que tener que cambiar de rumbo más adelante.
Para ponerlo en perspectiva, solo se invirtieron $ 11.3 mil millones en compañías en etapa avanzada en el primer trimestre de este año, según PitchBook. Este es el total trimestral más bajo desde el cuarto trimestre de 2017, en el que se invirtieron $8 mil millones.
Ahora echemos un vistazo a Insight, que estaba tratando de recaudar $ 20 mil millones. Si aumentara ese total y el mercado de última etapa no mejorara drásticamente durante el próximo año, la empresa tendría que invertir en una parte significativa de todo transacciones en etapa tardía durante su período de inversión. Esto no les permitiría elegir inversiones en función de su calidad. En cambio, los pondría en una carrera por el capital.
Insight, que generalmente solo aparece en las etapas posteriores cuando se respalda una startup, estaba tratando de recaudar una cantidad de dinero absolutamente ridícula para poder invertir en la categoría más lenta del mercado en este momento. Creo que habría tenido problemas para crecer tanto cada año excepto por los tiempos de auge de 2021.