La opinión de Benchmark sobre la carrera por la IA: hablando con Miles Grimshaw

A fines de 2020, Miles Grimshaw se convirtió, y sigue siendo, en la última incorporación a la famosa firma de capital de riesgo. Referenciaque se ha negado obstinadamente a cambiar su operación fundamental, a pesar de los muchos cambios que el resto del mundo del capital de riesgo ha adoptado, especialmente en términos de tamaño del equipo y activos bajo gestión.

Con solo cinco socios generales, pocos directores en sus 28 años de historia en Silicon Valley y fondo tras fondo por debajo de $500 millones, la empresa fue se hubiera sentido frustrado teniendo a su vez que competir con rivales con chequeras cada vez más voluminosas. Hoy, por supuesto, muchos de estos acuerdos y fondos de la era 2021 parecen malas apuestas para quienes los respaldaron, mientras que Benchmark, cuyas apuestas anteriores incluyen a Uber, Snap, WeWork y Sorare, parece inteligente por haberse mantenido en la etapa inicial tradicional de inversión. .

Nos dio curiosidad saber qué Grimshaw, un graduado de Yale que anteriormente fue socio general en Joshua Kushner’s capital próspera — explica cómo funciona Benchmark. También teníamos curiosidad por comprender el pensamiento de Benchmark sobre otra burbuja potencial: la IA generativa.

Es cierto que las empresas pasadas y actuales de Grimshaw parecen adoptar enfoques muy diferentes. Thrive se sumergió en una ronda reciente de $ 300 millones en OpenAI con una valoración de $ 29 mil millones. Mientras tanto, a principios de la primavera, Grimshaw dirigió una $ 10 millones semilla redonda en LangChainque ayuda a los desarrolladores a crear aplicaciones más complejas en alto grandes modelos de lenguaje como el construido por OpenAI.

Hablamos con Grimshaw la semana pasada sobre estas cosas y más en una conversación que se extrajo a continuación y se editó ligeramente para mayor extensión y claridad.

TC: Esta es nuestra primera reunión. ¿Qué estudió en Yale? ¿Hubo una brecha entre la universidad y venir a Thrive Capital en Nueva York?

MG: Sí, el viaje para trabajar con el equipo de Thrive fue muy fortuito en 2010. Probablemente fui en muchos sentidos un estudiante de artes liberales muy clásico, aunque técnicamente me especialicé en economía.

En ese momento, la pregunta era: ¿podrías tener un Silicon Alley? Y los que estaban en la Costa Este se juntaron y se unieron y dijeron: Sí, podemos, hagamos esto, construyamos. Entonces, cuando estaba en Yale, conocí a Will Gaybrick, que en ese momento estaba en la Facultad de Derecho de Yale; se convirtió en uno de los socios de Thrive y luego en el director financiero. [and now a unit president] de Stripe, y él y yo nos hicimos amigos orgánicamente en torno a intereses en productos y software de aplicaciones, y él conocía a Josh de sus días de estudiante universitario, y comencé a salir con ellos en Nueva York los fines de semana, y luego dije: ‘Vamos team up’, así que me uní a la banda oficialmente en 2013, cuando me gradué.

yo era la cuarta o quinta persona; creo que éramos un total de ocho personas en ese momento, incluido un oficial de finanzas y EA, así que estábamos en la esquina de lo que ahora es una oficina muy grande y te sentías un poco como los forasteros demostrando que era posible y que era realmente tiempo de diversión

¿Puedo preguntar rápidamente: eres australiano? ¿Eres de Nueva Zelanda?

Soy inglés. [Laughs.] Es un acento muy confuso porque crecí en el Reino Unido hasta los 12 años y luego me mudé a Boston. Soy el mayor de siete hijos. Puede pasar al siguiente mayor, sin acento, así que estaba a punto de ahorrar algunas palabras.

Había leído ayer acerca de alguien descrito como teniendo un «insustituible énfasis.» ¿En qué se diferencian operacionalmente Thrive y Benchmark?

En Benchmark, hemos mantenido las cosas simples y consistentes. Sólo somos cinco. Siempre es una sociedad igualitaria, con algún punto en el rango de [traditionally] de cinco a seis socios, cada uno enfocado en uno o dos compromisos por año. Una gran parte no es, en muchos sentidos, capital, sino ese compromiso de servicio para ayudar a ampliar las posibilidades y la magnitud del éxito de los fundadores.

¿Ha crecido mucho Thrive? Aumentaron sus activos bajo administración.

No sé el tipo exacto de números últimamente. Pero Josh y Kareen [Zaki] y Vicente [Hankes] y el equipo allí, tengo un enorme respeto y admiración por su ambición de servir a las personas de diferentes maneras. Sé que después de que me fui, estaba el fondo de $ 2 mil millones y estoy pensando en otro fondo de $ 3 mil millones. No estoy seguro de qué tan grande es el equipo últimamente, pero creo que han seguido desarrollando varias funciones y apoyo para los fundadores, por lo que lo último que escuché fue varias veces más grande que cuando me fui.

En el frente de la IA, lideraste Langchain. ¿Cuál es el modelo de negocio allí? ¿Es una empresa SaaS?

Sí exactamente. En el espacio entre la experiencia de una aplicación que se construirá y el modelo en la parte inferior de esta pila, existe una amplia gama de necesidades que se satisfacen con un excelente software. [Thanks to the large language models we’re seeing like GPT-4], se ha subido el listón y se ha subido lo que vamos a esperar del software, y ninguna empresa quiere ser un dinosaurio tras el meteorito, preguntándose y deambulando, pensando que todo es maravilloso. Lo que admite LangChain es que los desarrolladores de aplicaciones lleguen al mercado y digan: «Está bien, genial, existe este modelo de lenguaje que escupe tokens. ¿Cómo integro eso en el trabajo de flujos y en una excelente experiencia de producto para mis clientes?»

¿Dónde están estos desarrolladores que encuentran LangChain?

Tiene un notable boca a boca en muchos sentidos. Ciertamente no hacemos ningún tipo de marketing. Comenzamos a principios de este año y ahora tenemos un puñado de ingenieros, pero nadie fuera de un ingeniero en el equipo, que obviamente es muy activo en la comunidad de código abierto. Creo que su Discord ahora tiene algo así como 20,000 miembros. el equipo es [also] en muchos eventos donde hay una avalancha de ingenieros y desarrolladores de aplicaciones que vienen y tratan de aprender, imaginar y crear. Y por lo que están en la estela de toda esa energía.

Me interesó ver que lideraste una ronda inicial de $10 millones en esta empresa y que, como Una semana después, Sequoia lideró una ronda de $20 millones. ¿Es correcto?

Olvidé el momento exacto, pero sí.

¿Es Benchmark un inversor en alguna de estas empresas modelo fundamentales?

Somos socios de Cerebrus, una empresa de chips GPU [off which AI models run] pero no somos socios en el nivel del modelo básico.

¿Ha tenido la oportunidad de invertir en estas empresas? Obviamente, estos conjuntos recaudaron mucho dinero. Me pregunto si eso fue un factor.

No empezamos nuestra toma de decisiones desde el punto de vista de que nos vamos a limitar a una inversión de 10 o 5 millones de dólares o lo que sea. Comenzamos por aspirar a ser el primer y más influyente socio de los fundadores y formar parte de sus directorios durante una década y ese es realmente el cuerpo de trabajo, y si una cantidad de financiación inicial puede ser más de lo habitual, lo resolveremos. juntos.

Pero no hemos encontrado la convicción para imaginar la cuota de mercado desmesurada y duradera que cualquiera de ellos puede tener. Creo que ves esto en código abierto ahora saliendo y poniéndose al día rápidamente. Puedes imaginarte las entradas a algunos de estos [large language models] el costo obviamente disminuye con el tiempo, ya sea la cantidad de cómputo disponible en un chip o el costo de cualquier chip. Obviamente, el conocimiento se difunde, y cada vez más personas saben cómo hacerlo y no necesitan mucho dinero solo para tratar de descubrir cómo hacerlo. Y hasta has visto la tasa de depreciación de algunas personas como los modelos de OpenAI. Por ejemplo, piense en la rapidez con la que dejan obsoleto cualquier gasto que hayan realizado en GPT-2 o GPT-3.

Ciertamente estamos agradecidos por todo el arduo trabajo y ciertamente creemos que pueden ser buenas empresas, pero en cambio nos enfocamos en la capa de desarrollo por encima de eso. . .y están muy enfocados y ansiosos por conocer y asociarse con personas en este viaje.