Ya se están redactando las nuevas reglas para la deuda subprime

El colapso del silicio Valley Bank (SVB) no marcó el final de la deuda subprime, pero probablemente fue el final de las empresas que contratan deuda subprime con la misma facilidad a la que muchas estaban acostumbradas.

TechCrunch+ habló recientemente con cinco VC diferentes sobre el estado de la deuda de VC luego del colapso de SVB y luego de First Republic Bank, y todos dijeron que no creen que las recientes quiebras bancarias marquen el final de la deuda de capital de riesgo. Por el contrario, esperan que el proceso de aumento de este tipo de deuda comience a verse muy diferente.

¿Cómo cambiará esto? Si bien varios inversionistas creían que la deuda de riesgo seguiría siendo una opción más barata para los fundadores que el capital, todos coincidieron en que se volvería más costosa en el futuro.

Sin embargo, es difícil determinar cuánto más caro es. Sophie Bakalar, socia de Collab Fund, cree que las tendencias macro impulsarán los precios al alza. “Los mercados de capital ciertamente están cambiando, por lo que los fundadores deben esperar que el precio de esta forma de capital aumente a medida que aumentan las tendencias económicas y la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado está cambiando drásticamente. Les decimos a los fundadores que deben estar preparados para la posibilidad de un mayor costo de capital ahora y en el futuro previsible.

Ali Hamed, socio general de Crossbeam, ya ha visto subir los precios y, a medida que continúa esta tendencia, espera que los prestamistas busquen cada vez más una unidad económica subyacente sólida. «Nuestra predicción es que los prestamistas de capital de riesgo comenzarán a depender menos de la relación préstamo-valor de una empresa y, en cambio, comenzarán a centrarse en la eficiencia del capital, la capacidad de volverse rentable, etc», declaró.